Аналитика

2025 год с высокой вероятностью войдет в историю как один из ключевых этапов в развитии мирового рынка золота. Причем речь идет не только о рекордных ценах, но и о гораздо более глубинных изменениях — в поведении инвесторов, в логике действий центральных банков и в самом понимании того, чем золото является в современной финансовой системе. Впервые совокупный мировой спрос на золото, включая внебиржевые сделки, превысил 5 000 тонн.

Рост цены серебра выше отметки 100 долларов за унцию в январе 2026 года стал одним из самых резких и необычных движений на рынке драгоценных металлов за последние десятилетия. После того как в 2025 году серебро уже прибавило около 147%, в первые недели нового года оно выросло еще примерно на 40%.

Резкий рост цен на золото за последние два года превратил его из консервативного резервного актива в один из ключевых инструментов финансового суверенитета и управления геополитическими рисками. Когда цена золота выросла более чем на 60% и устойчиво закрепилась выше отметки 4300 долларов за унцию, металл вновь оказался в центре мировой финансовой системы.

Рост цен на золото и серебро в 2025 году стал для многих не просто новостью, а личным опытом. Люди по-разному реагировали на рекордные котировки, но почти везде проявилась одна общая тенденция: покупатели стали иначе относиться к самим драгоценным металлам. Если раньше золото и серебро чаще покупали как украшение, подарок или элемент традиции, то теперь все больше людей воспринимают их как инструмент сохранения денег. Именно это и объясняет, почему во многих странах спрос постепенно смещается от ювелирных изделий к слиткам и монетам.

Рост цен на золото в 2025 году действительно выглядит необычно даже по историческим меркам. За два года металл почти удвоился в цене и подошел к отметке 4380 долларов за унцию, показав самый резкий подъем со времен кризисов конца 1970-х годов. В прежние эпохи такой рывок почти автоматически воспринимался как признак перегрева рынка: считалось, что после этого неизбежна глубокая коррекция.

Резкий рост цены серебра до исторического максимума — около 67 долларов за унцию к 20 числу декабря — стал одним из самых показательных событий на сырьевых рынках в 2025 году. Металл, который почти десять лет торговался в узком диапазоне 15–25 долларов за унцию, за один год более чем удвоился в цене.

Динамика золота в 2025 году выглядит исключительной даже по историческим меркам. Цена металла выросла более чем на 60% в долларовом выражении — это лучший результат почти за полвека, а с поправкой на инфляцию золото оказалось дороже, чем когда-либо прежде. История, впрочем, подсказывает осторожность: после пика конца 1979 года золото за следующие пять лет потеряло почти две трети своей стоимости. Поэтому закономерно возникает вопрос — наблюдаем ли мы повторение пузыря конца 1970-х или же имеем дело с качественно иным этапом развития финансовой системы.

Резкий рост стоимости серебра выше 58 долларов за унцию в начале декабря стал не очередным всплеском волатильности, а отражением гораздо более глубоких процессов. Цена обновила исторические максимумы, превысив даже уровни предыдущих циклов роста, и все больше признаков свидетельствует о том, что рынок вступает в фазу ралли, вызванную структурными условиями.

Прогнозы аналитиков банков UBS, Goldman Sachs и Deutsche Bank все более сходятся: к 2026 году золото может подойти к диапазону 4450–4900 долларов за унцию, а в случае усиления геополитической или финансовой турбулентности оно способно подняться еще выше. Важно то, что крупнейшие аналитические центры уже не рассматривают этот рост как временную реакцию на отдельные кризисы.

Резкие колебания цен на золото в конце 2025 года возродили привычный спор среди участников рынка: действительно ли долгосрочное ралли окончательно теряет импульс, или инвесторы ошибочно воспринимают краткосрочный спад как изменение основного тренда? Скорее всего, долгосрочные основы золота остаются не только нетронутыми, но и крепче, чем когда-либо за последнее десятилетие. Хотя периодические откаты являются реакцией на позитивные заголовки о торговом перемирии между США и Китаем, эти спады — лишь поверхностное напряжение на рынке, обусловленное структурными факторами, которые торговые соглашения не могут решить.