Андрей Литвинов

Резкий рост стоимости серебра выше 58 долларов за унцию в начале декабря стал не очередным всплеском волатильности, а отражением гораздо более глубоких процессов. Цена обновила исторические максимумы, превысив даже уровни предыдущих циклов роста, и все больше признаков свидетельствует о том, что рынок вступает в фазу ралли, вызванную структурными условиями.

Прогнозы аналитиков банков UBS, Goldman Sachs и Deutsche Bank все более сходятся: к 2026 году золото может подойти к диапазону 4450–4900 долларов за унцию, а в случае усиления геополитической или финансовой турбулентности оно способно подняться еще выше. Важно то, что крупнейшие аналитические центры уже не рассматривают этот рост как временную реакцию на отдельные кризисы.

Резкие колебания цен на золото в конце 2025 года возродили привычный спор среди участников рынка: действительно ли долгосрочное ралли окончательно теряет импульс, или инвесторы ошибочно воспринимают краткосрочный спад как изменение основного тренда? Скорее всего, долгосрочные основы золота остаются не только нетронутыми, но и крепче, чем когда-либо за последнее десятилетие. Хотя периодические откаты являются реакцией на позитивные заголовки о торговом перемирии между США и Китаем, эти спады — лишь поверхностное напряжение на рынке, обусловленное структурными факторами, которые торговые соглашения не могут решить.