Андрей Литвинов

Резкие колебания цен на золото в конце 2025 года возродили привычный спор среди участников рынка: действительно ли долгосрочное ралли окончательно теряет импульс, или инвесторы ошибочно воспринимают краткосрочный спад как изменение основного тренда? Скорее всего, долгосрочные основы золота остаются не только нетронутыми, но и крепче, чем когда-либо за последнее десятилетие. Хотя периодические откаты являются реакцией на позитивные заголовки о торговом перемирии между США и Китаем, эти спады — лишь поверхностное напряжение на рынке, обусловленное структурными факторами, которые торговые соглашения не могут решить.

1 ноября 2025 года Министерство финансов Китая и Государственное налоговое управление ввели новую систему налогообложения операций с золотом, которая будет действовать до конца 2027 года и окажет глубокое влияние на всю структуру рынка.

Осень 2025 года ознаменовалась бурной волатильностью на рынке серебра. За два месяца цены выросли почти на 40%, достигнув 17 октября отметки в 54 доллара за унцию — это был абсолютный максимум за последние годы.