Андрей Литвинов

Рост цен на золото в 2025 году действительно выглядит необычно даже по историческим меркам. За два года металл почти удвоился в цене и подошел к отметке 4380 долларов за унцию, показав самый резкий подъем со времен кризисов конца 1970-х годов. В прежние эпохи такой рывок почти автоматически воспринимался как признак перегрева рынка: считалось, что после этого неизбежна глубокая коррекция.

Резкий рост цены серебра до исторического максимума — около 67 долларов за унцию к 20 числу декабря — стал одним из самых показательных событий на сырьевых рынках в 2025 году. Металл, который почти десять лет торговался в узком диапазоне 15–25 долларов за унцию, за один год более чем удвоился в цене.

Динамика золота в 2025 году выглядит исключительной даже по историческим меркам. Цена металла выросла более чем на 60% в долларовом выражении — это лучший результат почти за полвека, а с поправкой на инфляцию золото оказалось дороже, чем когда-либо прежде. История, впрочем, подсказывает осторожность: после пика конца 1979 года золото за следующие пять лет потеряло почти две трети своей стоимости. Поэтому закономерно возникает вопрос — наблюдаем ли мы повторение пузыря конца 1970-х или же имеем дело с качественно иным этапом развития финансовой системы.