Мировой спрос на золото в третьем квартале 2024 года - Всемирный золотой совет

В III квартале 2024 года мировой спрос на золото достиг рекордного уровня, увеличившись на 5% по сравнению с предыдущим годом и составив в общей сложности 1313 тонн. Стоимость этого спроса впервые превысила 100 млрд долларов, что свидетельствует о росте интереса к золоту на фоне экономической и геополитической нестабильности. В данном обзоре рассматриваются факторы, определяющие спрос на золото на основных рынках, включая Китай, Индию, США и Европу.

Китай: замедление спроса на фоне экономических изменений

В III квартале после сильного старта в первой половине года объем инвестиций в золото в слитках и монетах в Китае снизился. При сравнении за год наблюдается замедление темпов роста, однако это связано в основном с высоким спросом за аналогичный период прошлого года. Несмотря на это, спрос на золото в Китае остается устойчивым в долгосрочной перспективе, а показатели за год достигли максимума с 2013 года.

Замедление китайского спроса объясняется несколькими факторами. Укрепление юаня сделало золото менее привлекательным в качестве средства хеджирования валютных рисков. Кроме того, Народный банк Китая объявил о временной паузе в покупке золота, что, вероятно, привело к снижению спроса. Кроме того, недавно принятый правительством пакет мер по стимулированию экономики переключил внимание инвесторов на рынок акций и недвижимости, что снизило привлекательность золота как защитного актива.

В IV квартале ожидается небольшой рост спроса на золото, поскольку процентные ставки будут снижаться. Однако доверие инвесторов к акциям и недвижимости в сочетании со стабильностью юаня может и дальше ограничивать привлекательность золота как инвестиции в Китае.

Индия: высокий спрос на фоне коррекции цен

В Индии наблюдался значительный рост спроса на золото, достигший в III квартале самого высокого уровня с 2012 года. Снижение импортных пошлин в июле привело к коррекции цен, что позволило многим инвесторам выйти на рынок. Спрос был особенно велик, так как инвесторы ожидали покупок для свадебного и фестивального сезонов.

Однако резкий рост цен и наступление периода Шрадд (неблагоприятного в культурном отношении времени для покупки золота) замедлили спрос в сентябре. Тем не менее, совокупный спрос остается высоким, и многие инвесторы покупают золотые слитки с намерением обменять их на ювелирные изделия позже в этом году.

Спрос на золото в Индии в 2024 году будет одним из самых высоких за последние годы. Инвесторы, вероятно, будут искать дальнейших ценовых коррекций, чтобы увеличить свои запасы, поскольку цены продолжают колебаться.

США и Европа: баланс между привлечением новых инвестиций и фиксацией прибыли

В США спрос на золотые слитки и монеты снижается в годовом исчислении уже третий квартал подряд, хотя темпы этого снижения замедлились. Высокая цена на золото оказала неоднозначное влияние: привлекая новых инвесторов, заинтересованных в высоких доходах, она также побудила существующих инвесторов продать часть своих запасов по более высоким ценам. Спрос по-прежнему значительно превышает уровень, существовавший до пандемии, что частично поддерживается розничной торговлей, например компанией Costco.

Спрос на золото в Европе впервые за квартал улучшился с начала 2023 года, при этом ликвидация активов в Германии замедлилась, поскольку многие инвесторы уже зафиксировали прибыль от своих запасов. Рекордные цены на золото в конце квартала возродили интерес к покупке золота, поскольку инвесторы ожидали дальнейшего роста цен.

Однако высокие процентные ставки и высокие цены на золото создают проблемы для спроса в Европе, особенно на фоне сохраняющегося в регионе повышения стоимости жизни. Золото остается привлекательной инвестицией, но проблемы с доступностью могут повлиять на будущий рост спроса.

Центральные банки: стратегический курс в условиях высоких цен

В III квартале центральные банки купили 186 тонн золота, что на 8% меньше, чем в предыдущем квартале. Резкий рост цен на золото с марта заставил некоторые банки ограничить закупки, а в некоторых случаях даже подтолкнул к тактической продаже резервов.

Стратегические покупатели - банки с долгосрочными целями инвестирования в золото - продолжали пополнять свои резервы, а Национальный банк Польши приобрел еще 42 тонны. В целом за четыре квартала объем закупок золота со стороны центральных банков значительно превысил средние исторические показатели, что подчеркивает непреходящую роль золота как ключевого актива в стратегиях диверсификации резервов.

Выводы: позиции золота на глобальном рынке

В III квартале 2024 года спрос на золото на ведущих рынках был обусловлен целым рядом факторов. В Китае экономические стимулы и сильная валюта снизили привлекательность золота как безопасного убежища. Спрос в Индии остается устойчивым, чему способствуют благоприятная ценовая коррекция и культурные факторы. На западных рынках, особенно в США и Европе, сохраняется баланс между новыми инвестициями и фиксацией прибыли. Тем временем центральные банки сохраняют осторожный, но стратегический подход к закупкам золота на фоне высоких цен.

В IV квартале мировой спрос на золото будет зависеть от таких факторов, как экономическая политика, процентные ставки и геополитическая стабильность.