Пекин хочет переписать правила функционирования мирового рынка золота

В 2025 году Китай уверенно и последовательно меняет расстановку сил на мировом рынке золота. На фоне роста цен на драгоценный металл выше 3800 долларов за унцию и обострения геополитической напряженности Народный банк Китая запускает целый ряд шагов, способных укрепить позиции страны как глобального центра торговли золотом и важного игрока в геоэкономике. В центре этих преобразований — смягчение правил импорта, инициатива по привлечению иностранных государственных золотых резервов и беспрецедентные темпы официальных закупок золота. Все эти действия свидетельствуют о долгосрочной стратегии Китая по снижению зависимости от доллара США и усилению международной роли юаня.

Одним из первых шагов стал проект нормативного акта, подготовленный Народным банком Китая, предусматривающий либерализацию процедур ввоза золота в страну. Речь идет об увеличении срока действия «многоразовых разрешений» с шести до девяти месяцев, а также об отмене лимитов на количество их использования. Это может показаться технической деталью, но фактически это значительное упрощение импорта, которое позволит участникам рынка действовать быстрее, устранит дефицит на внутреннем рынке и снимет необходимость переплачивать надбавку к мировым ценам. Более того, все больше китайских портов получат право оформлять поставки золота, что устранит логистические узкие места и даст рынку дополнительную гибкость.

Выбранный момент тоже не случаен. С апреля 2025 года курс юаня укрепляется по отношению к доллару, и золото, номинированное в долларах, становится для китайских покупателей более доступным. В этом контексте смягчение импортных правил не только удовлетворяет внутренний спрос, но и может сдерживать рост курса юаня, поскольку стимулирует спрос на доллары — тонкий инструмент валютного регулирования. Как отмечает аналитик Филип Клапвик, подобные шаги носят двойственный характер: они касаются и товарной, и монетарной политики.

Но на этом стратегия Китая не заканчивается. В еще более амбициозном шаге Пекин предлагает странам-союзникам размещать часть своих официальных золотых резервов на территории КНР. По данным источников, знакомых с ситуацией, Народный банк Китая через Шанхайскую биржу золота ведет переговоры с центральными банками дружественных стран, приглашая их не только покупать золото, но и хранить его в Китае. Уже известно об интересе как минимум одной страны Юго-Восточной Азии. Это предложение фактически означает, что Китай готов составить конкуренцию традиционным центрам хранения — Лондону, Нью-Йорку и Цюриху — и предлагает альтернативную финансовую инфраструктуру в условиях формирования многополярного мира.

Момент для таких инициатив выбран удачно: после заморозки Западом 300 миллиардов долларов из резервов России в 2022 году, многие развивающиеся страны пересмотрели свои стратегии. Золото, как независимый от санкций актив с исторически признанным статусом, вновь стало опорой для резервов. Китай воспользовался этой тенденцией. За последние три года страна резко увеличила официальные запасы: в 2023 году — на 225 тонн, в 2024 — на 44 тонны, а в первой половине 2025 года — на 21 тонну. По официальным данным, запасы Народного банка Китая достигли 2300,4 тонны (около 244 миллиардов долларов), что делает его пятым по величине владельцем среди центробанков. Однако аналитики считают, что реальные объемы выше, учитывая возможные скрытые запасы у других государственных структур.

Появляются предположения и о долгосрочных целях. Еще в 2009 году представители Китайской золотой ассоциации называли целевой уровень — 5000 тонн. Если учесть, что ВВП Китая составляет примерно 64% от американского, а США держат 8133,5 тонны золота, то стремление к 5000 тонн кажется вполне обоснованным. Это позволило бы Китаю обойти Германию и Италию, вплотную приблизившись к лидерству Вашингтона.

Одновременно с накоплением золота ЦБ Китая активно интернационализирует внутренний рынок. В 2025 году Шанхайская золотая биржа впервые вышла за пределы материкового Китая, открыв офшорный хаб в Гонконге. Это должно увеличить объем операций в юанях и сделать китайскую площадку более привлекательной для международных инвесторов. Китай остается крупнейшим потребителем золота в мире — будь то украшения, слитки или инвестиционные монеты. Кроме того, в этом году китайским страховым компаниям разрешено инвестировать в золото, что может открыть еще один мощный источник спроса.

Как подчеркивает Ян Нивенхейс из компании “Money Metals Exchange”, каждый шаг по либерализации китайского рынка золота следует рассматривать в контексте стратегического замысла: построения альтернативной мировой финансовой архитектуры. Да, полное открытие капитального счета Китая в ближайшее время вряд ли произойдет, но каждое послабление — от разрешений до международного хранения — укрепляет Пекин как игрока глобального масштаба.

Однако определенные ограничения сохраняются. Несмотря на амбиции, Китай пока не может конкурировать с Лондоном по объему и ликвидности. В хранилищах Банка Англии находится более 5000 тонн золота, что по-прежнему делает британскую столицу крупнейшим узлом золотой торговли. И хотя размещение резервов в Китае выглядит политически привлекательно, некоторые центральные банки могут посчитать отказ от лондонской ликвидности и правовой защиты слишком дорогой ценой. Как отметил Николас Фраппел из компании «ABC Refinery», такие действия могут создать сложности для крупных игроков, которым важна быстрая продажа или передвижение активов.

Тем не менее направление движения очевидно. Китай задействует все возможные рычаги — от реформ в импорте и привлечения иностранных резервов до создания собственной биржевой инфраструктуры — чтобы превратиться в один из главных центров мировой торговли золотом. И речь здесь идет не только о слитках и монетах. Это вопрос монетарного суверенитета, глобального влияния и медленного, но настойчивого переформатирования мировой финансовой системы. И если золото действительно приблизится к 4000 долларов за унцию, как прогнозируют некоторые банки, амбиции Пекина уже нельзя будет назвать просто символическими.