Заказать звонок

Спасибо за заявку,
в ближайшее время с Вами свяжутся!
Au
1,741.01 EUR
Ag
20.63 EUR
Pt
940.66 EUR
Au
1,741.01 EUR
Ag
20.63 EUR
Pt
940.66 EUR

Сжатия на рынке серебра в ближайшем будущем не ожидается

Прошло два месяца с тех пор как частные инвесторы, участники специализированных форумов в социальной сети «Reddit», взвинтили котировки акций «GameStop» и других компаний до заоблачных высот посредством координированных покупок. Ажиотаж за это время стих, а показатели вернулись к норме. Некоторые Reddit-инвесторы предположили, что эту практику можно повторить на бирже «COMEX» по случаю приближения истечения сроков мартовских фьючерсов на серебро.

Почему попытка частных инвесторов сжать рынок серебра не увенчалась успехом?

Попытка частных инвесторов поднять и удержать цену серебра не привела к желанным последствиям по двум причинам. Во-первых, они не осознавали, что основная часть операций по торговле серебром осуществляется с помощью бумажных контрактов, при этом физический драгметалл практически не используется (до погашения контрактов дело доходит в редких случаях). Большая часть усилий по сокращению предложения серебра была направлена на покупку бумажных контрактов. Во-вторых, сдерживание цен на серебро - это одна из тактик, которая используется правительством США для контроля над котировками золота. Цены на золото и серебро - это, по сути, лакмусовая бумага, по которой можно судить о стабильности экономики США и доллара.

Правительство США непосредственно управляет ценой на золото с 1934 года с помощью Стабилизационного фонда и обменного курса. Кроме того, федеральное правительство может призвать для сдерживания цен на золото и серебро Федеральный резервный банк Нью-Йорка, Банк международных расчетов и центральные банки стран-союзников. Кроме того, правительству в этом помогают биржа «COMEX».

Рассекреченные правительственные документы подтверждают, что ценами на золото манипулировали почти непрерывно с 1934 года и до момента опубликования самых последних отчетов - 10 лет назад. Есть ли основания полагать, что сейчас правительство США прекратило такую деятельность?

В середине 1970-х годов на бирже «COMEX» начали торговать фьючерсными контрактами на золото, что стало еще одним способом контроля цены этого драгметалла. Фьючерсы на золото и серебро – это система с частичным резервированием. Лишь небольшая часть контрактов покрывается физическими запасами драгметаллов в хранилище биржи. Эта система работает исправно, потому что подавляющее большинство держателей фьючерсных контрактов не заказывает поставку физического металла по истечении срока контракта. Чтобы избежать необходимости принимать или обеспечивать поставку контракта, продавцы длинных и коротких позиций обычно приобретают компенсационный контракт до наступления срока погашения. Так они закрывают свою позицию и восстанавливают ее в новом контракте со сроком погашения в более отдаленном будущем.

Сколько серебра хранится на бирже «COMEX»?

28 апреля 2021 года объем запасов зарегистрированного серебра на таможенных складах биржи был равен 117, 9 млн унций, а драгметалла соответствующего критериям биржи - 242,7 млн унций. Зарегистрированные запасы должны быть доступны для поставки по ближайшему контракту.

Согласно отчету от 27 апреля 2021 года, на бирже было открыто 172, 5 тыс. контрактов на серебро, на 5 тыс. унций каждый. Если каждый держатель длинной позиции закажет поставку, то нужно будет поставить 862,4 млн унций серебра. Фактически, зарегистрированные запасы драгметалла на бирже покрывают менее 14% невыполненных контрактов. Даже если учесть все запасы серебра, то они покрывают менее 42% открытых позиций.

Некоторые фьючерсные контракты на серебро имеют срок погашения вплоть до июля 2024 года, но в общей сложности 150,2 тыс. контрактов (на 751,6 млн унций) подлежат погашению не позднее июля этого года. Огромное несоответствие между запасами физического серебра и существующими открытыми позициями по контрактам создает возможность сжать этот рынок.

Новый план Reddit-инвесторов потерпит крах

Недавно Reddit-инвесторы попытались вызвать дефицит предложения серебра, покупая его в физической форме. Один из участников призывал подписчиков приобрести 1 мая серебряный слиток весом в 100 унций. Если бы 100 тыс. человек сделали это в один и тот же день, то объем спроса составил 10 млн унций, которых просто нет в наличии. Это может вынудить держателей контрактов на бирже отозвать поставку физического металла. Теоретически это может привести к сокращению предложения серебра и заметному увеличению его цены. Однако фактически этого не произойдет.

Дело в том, что значительное количество инвесторов в серебро на бирже «COMEX», занявших длинную позицию, используют кредитное плечо. Большая часть их инвестиций осуществляется за счет заемных средств. На бирже периодически меняют маржинальные требования по инвестициям с кредитным плечом. В случае возникновения дефицита предложения, угрожающего поднять цену, на бирже могут серьезно увеличить маржинальные требования, что вынудит многих инвесторов с длинной позицией продать часть или все свои позиции носителям коротких позиций.

Есть и другие возможности избежать поставок физического серебра: расчет наличными, продажа паев серебряных биржевых фондов, предоставление контракта на лондонском рынке серебра на аналогичное количество унций. Следовательно, внезапно возникший спрос на 10 млн унций физического серебра не повысил бы значительно цены на драгметалл.

Сколько необходимо скупить серебра за один раз, чтобы достичь сжатия рынка?

В 1997–1998 гг. компания «Berkshire Hathaway», принадлежащая американскому предпринимателю Уоррену Баффету, одному из крупнейших инвесторов в мире, купила около 130 млн унций бумажного серебра, а затем неожиданно потребовала физическую поставку вместо того, чтобы пролонгировать контракты. Результат – цена серебра выросла более чем на 15%. С тех пор появились серебряные биржевые фонды. Они представляют собой еще одно препятствие на пути к сокращению предложения на рынке серебра. Тем не менее, текущая ограниченность поставок физического серебра будет и дальше оказывать давление на котировки этого драгметалла.

Ваш браузер устарел рекомендуем обновить его до последней версии
или использовать другой более современный.
Информация о защите данных
Нажав на кнопку "Принять", вы в любое время даете отзывное согласие на использование файлов cookie KALITA.GOLD, третьих сторон и аналогичных методов для оптимизации веб-сайта и его корректной работы, а также для показа рекламы, основанной на интересах. Также другие методы, используемые для удобных настроек веб-сайта, создания анонимной статистики, связывания информации об использовании вами этого веб-сайта и наших онлайн-объявлений с данными операций заказа и других контактов с клиентами или для отображения персонализированного маркетингового контента на этом веб-сайте и в других местах. Нажмите «Политика конфиденциальности», чтобы узнать больше о том, как мы используем ваши данные, кто наши партнеры, на что вы даете нам свое согласие, а также о своем праве на отзыв в любое время. Нажав „Принять", вы соглашаетесь на использование этих технологий и упомянутых целей обработки. Вы можете отклонить свое согласие здесь или отозвать его в любое время в политике конфиденциальности.