Заказать звонок

Спасибо за заявку,
в ближайшее время с Вами свяжутся!
Au
1,726.89 EUR
Ag
20.97 EUR
Pt
932.54 EUR
Au
1,726.89 EUR
Ag
20.97 EUR
Pt
932.54 EUR

Почему золото и серебро – это деньги будущего?

Драгметаллы – надежные деньги, а биткойн не сможет выполнять эту роль. Рынок этой криптовалюты невелик и не признан подавляющим большинством инвесторов. Однако ее цена уверенно повышается с начала 2017 года. В последнее время спрос на драгметалл уменьшился по причине стремительного роста котировок биткойна. Как ожидается, данная криптовалюта и дальше будет дорожать. Сторонники криптовалют считают, что биткойн заменит бумажные валюты.

Предположения, лежащие в основе подобных утверждений, наивны и говорят лишь об отсутствии знаний о том, какие характеристики должны быть присущи надежным деньгам. Текущие события ускоряют процесс уничтожения бумажных денег, а их место займет более надежная форма денег. Именно свободные рынки определят форму денег будущего. Люди самостоятельно поймут, какие качества денежных единиц необходимы.

В прошлом отдавалось предпочтение металлическим деньгам. Государства и их центральные банки на данный момент владеют резервами в форме бумажных валют и золота. Монетизация драгметалла – единственная возможность для властей пережить крах бумажных валют. Кроме того, серебро может выполнять вспомогательную монетарную роль наравне с золотом.

Причины инвестирования в криптовалюту

Все больше представителей инвестиционного сообщества понимают, что количество бумажных денег увеличивается безгранично. Покупка биткойна – спекулятивная игра, которая через несколько лет может закончиться, ввиду предела его эмиссии.

Большинство держателей биткойнов рассчитывают обменять свои вложения на валюты с высокой покупательной способностью (доллар, евро, иена) с целью получения прибыли и обретения независимости от валют своих государств. Несмотря на волатильность биткойна, аналитики оптимистично оценивают будущее криптовалюты и уже сравнивают ее с золотом, а в числе владельцев биткойнов появляются известные инвесторы с Уолл-стрит. Покупатели биткойнов утверждают, что золото и серебро уйдут в прошлое, окажутся совершенно невостребованными на рынке.

Инвесторы считают биткойн отличным инструментом хеджирования рисков. Покупка криптовалюты сравнивается с оформлением страхового полиса потере покупательной способности государственных валют в будущем. Если риск краха фиатных валют будет минимальным, то страховой взнос может быть небольшим. Однако если станет очевидно, что приближается крах фиатных валют, то придется увеличить вложения.

Инвесторы объясняют необходимость покупки биткойна тем, что его волатильность обусловлена субъективными факторами, тогда как обесценивание национальных валют зависит от объективных условий. Дело в том, что наибольшее влияние на цену биткойна оказывают долгосрочные держатели, для которых транзакционный оборот криптовалюты не важен. Цена биткойна (в фиатной валюте) в целом определяется желанием этих держателей выкупить его из оборота. Для крупных инвесторов, биткойн – форма электронных денег, которая не регулируется государством. Другими словами, вера и преданность крупных инвесторов биткойну обеспечивают половину его стоимости.

О возможности кризиса фиатных (бумажных, необеспеченных) валют

Пессимистичные оценки будущности фиатных валют настолько сильны и популярны, что очень немногие могут их игнорировать. Решение застраховаться от краха фиатных валют приводит к покупке их вероятного преемника – криптовалюты. Усиливается мировая экономическая и монетарная нестабильность. Это объясняет увеличение инвестиций в биткойн и дает возможность извлечь финансовую выгоду из роста его цены. Однако понимание того, что может произойти с фиатными валютами и криптовалютами, требует знаний о функции денег. Бумажные деньги обесцениваются, но что это может значить для их заменителей – новой формы денег? Для этого необходимо понять, что происходит с бумажными деньгами. О чем свидетельствует рост цен на сырьевые товары, на жилье, биткойны, а также золото и серебро, чья стоимость выражается в бумажных деньгах?

Следует отметить, что на протяжении всей истории, общество выбирало формы денег из удобства осуществления обменных операций. Изобретение криптовалюты привело к предположениям о том, что она заменит бумажные деньги. Оценка пригодности каждой формы денег дается на основании их длительного практического применения. Золото, как форма денег, доказало свою ценность, в отличие от биткойна. Попытаемся объяснить данный тезис.

Признание золота и серебра в форме денег

Два этих драгметалла тысячелетиями выполняли функцию денег. В большинстве случаев они использовались в качестве средства обмена.

Серебро было основой фунта стерлингов с 775 года н. э. и денежным стандартом до принятия золотого стандарта в 1816 году. В XVIII веке сэр Исаак Ньютон был назначен смотрителем Лондонского монетного двора. Он показал себя отличным финансистом и администратором. Благодаря ученому, в 1717 году в мире фактически появился золотой стандарт. Серебро по-прежнему оставалось монетарным стандартом во многих странах на европейском континенте до франко-прусской войны, когда Германия потребовала от Франции выплачивать контрибуцию в золоте, что позволило ей изменить свой монетарный стандарт с серебряного на золотой.

Оба металла долгое время функционировали в качестве денег на территории стран Европы и Азии. Когда Колумб открыл Америку, то стало понятно, что эти металлы также были в почете у ацтеков и инков, которые ранее не имели торговых связей с европейцами и азиатами.

Биткойн не сможет стать деньгами?

На данный момент биткойн считается ведущей и самой надежной криптовалютой. Его распределительный реестр не может быть искажен и поврежден ничем и никем, включая правительства. Биткойн и его блокчейн будут существовать, пока есть электричество и связь компьютеров и смартфонов.

В качестве замены фиатным валютам, биткойн пока не подходит по множеству присущих ему недостатков, которые, возможно, будут преодолены со временем. Главный недостаток биткойна – невозможность его использования в качестве средства обмена теми, кто не желает или не может это сделать.

Долгосрочные держатели биткойнов считают, что криптовалюта будет пользоваться популярностью для совершения транзакций со стороны поколения людей, родившихся в 1981-1996 гг. Однако их не очень много в мире: возможно, менее 100 миллионов из 7 миллиардов людей. В конечном счете, не крупные инвесторы, а большинство людей решат, что будет с деньгами.

Биткойны уже принимаются как средство обмена для некоторых сделок. Илон Маск недавно объявил о начале продаж автомобилей «Тесла» в обмен на биткойны. Количество торговых операций с участием этой криптовалюты может возрасти в ближайшем будущем по причине роста ее котировок. Следовательно, расширение такого рода обменных операций увеличится, поскольку биткойны можно будет продать, получив дополнительную прибыль. Однако это еще не означает, что биткойны станут функционировать как деньги.

Чтобы средство обмена было эффективным, оно должно быть принято большинством населения.

Важность бумажных валют, обеспеченных золотом

Нельзя недооценивать удобство использования надежных заменителей металлических денег. Бумажные валюты, в качестве наличных и банковских вкладов, заменили золото и серебро при классическом золотом стандарте, при этом бумажные деньги можно было обменять на физический металл по требованию и фиксированному курсу. Государственные бумажные валюты занимали центральное место в экономике стран мира. На их основе развивались рынки векселей, ссуд, облигаций и акций. Их можно было погашать в форме золота и серебра, поэтому таким валютам доверяли торговые и финансовые партнеры. Международный бизнес развивался на основе осуществления обменных операций с участием национальных валют. Банкноты, которые циркулировали в одной стране, могли быть обменены на физическое золото или на валюты другой страны по курсу, установленному на основе золотого стандарта. Эта система была основой мировой торговли до Первой мировой войны.

Монетарная система, основанная на свободном обмене заменителей золота и серебра, была настолько успешной, что привела к величайшему экономическому прогрессу человечества. Использование национальных валют заложило основу для современной экономики и технического прогресса. Валютам, обеспеченным золотом или серебром, доверяли люди, зная, что такие деньги не потеряют свою покупательскую способность.

В чем недостаток золотого стандарта?

После сворачивания золотого стандарта в условиях Первой мировой войны с целью финансирования армии, европейские страны так и не смогли его восстановить, поэтому ведущие валюты потеряли свою ценность. В 1925 году Великобритания ввела золотой слитковый стандарт. Эта система предполагала изъятие из обращения золотых монет. Власти соглашались продавать золотые слитки по фиксированной цене в обмен на валюту в обращении. Население фактически лишилось возможности обменных операций с золотом, поскольку был разрешен только обмен фунта стерлингов на слитки весом 400 унций, а погасить бумажные деньги в форме золотых соверенов уже было невозможно. Джон Мейнард Кейнс, английский экономист, ссылаясь на опасность дефляции, выступал против возобновления золотого стандарта. Золотой слитковый стандарт просуществовал до сентября 1931 года, когда от него решили «временно» отказаться, но его восстановление впоследствии так и не произошло.

Недостаток золотого стандарта не объясняется какой-то роковой характеристикой драгметалла. Основная проблема состояла в том, что банки могли свободно увеличивать количество кредитных денег в соответствии с Законом о банковской хартии 1844 года, принятым в Великобритании, и который разрешал существование необеспеченного банковского кредита. Однако вскоре возможность получения кредита без обеспечения перестала существовать из-за периодических банковских кризисов. Ситуация изменилась, когда Банк Англии взял на себя роль кредитора последней инстанции, которую впоследствии стала осуществлять ФРС в США.

Сейчас кредитные деньги представляют собой основную часть денег в обращении. Без реформы банковской системы, ограничивающей роль банковского кредита, возвращение заменителей золота и серебра ни к чему хорошему не приведет. Чтобы стать в будущем полноценными деньгами, биткойн должен обрести репутацию надежного и стабильного актива. Конечно, может произойти что-то наподобие «революции сверху», в которой власти нескольких стран сделают криптовалюту деньгами. Однако такой сценарий не выдерживает критики, поскольку предполагает, будто бы не население, не инвесторы, трейдеры, рабочие, но государство решает, что такое деньги.

Осуществить переход к «новым» деньгам можно только при использовании золота

Чего больше всего не хотят власти, так это потерять контроль над деньгами. Власти будут продолжать использовать необеспеченные бумажные деньги до последнего момента, ведь государство должно постоянно сохранять контроль над национальной валютой, чтобы успешно управлять экономическими процессами.

Обвал необеспеченных бумажных валют разрушит государственную денежную систему, как это было не раз. Независимо от того, сколько времени это займет, быстрая потеря покупательной способности бумажных валют приведет к тому, что правительства больше не смогут финансировать свои обязательства. Следовательно, наступит момент, когда от бумажных денег придется отказаться с целью стабилизации экономики и для этого придется использовать другие финансовые инструменты. Исчезновение бумажных денег означает отмену государственных денег, поэтому на их место придет такая форма денег, которая восстановит общественное доверие.

Начать восстановление доверия власти могут посредством сокращения государственных расходов до экономически устойчивого уровня, поддержания сбалансированного бюджета, реформирование банковской системы и отказ от вмешательства в функционирование свободных рынков. Однако вряд ли необходимые реформы будут возможны с политической точки зрения до крупного экономического и валютного кризисов. Следовательно, сначала наступит кризис, а затем политики объяснят электорату, полностью осознавшему последствия кризиса, введение необходимых монетарных реформ.

У нас нет и тени сомнения, что единственный способ заменить бумажные, необеспеченные деньги заключается в обеспечении «новых» денег золотом. В то же время власти должны будут сократить масштабы государственного вмешательства в экономику и освободить рынки от чрезмерного регулирования. В идеале стабилизация новой валюты будет достигаться посредством учреждения возможности ее обмена на золотые монеты.

Сценарий перехода к «новым» деньгам, обеспеченным желтым металлом

На каком этапе падения покупательной способности бумажных, необеспеченных денег придется вводить реформы? В ноябре 1923 года бумажная марка Германии (в официальных источниках часто употреблялось название «золотая марка») была заменена на рентную марку. Новая денежная единица соответствовала 1/2790 килограмма чистого золота или довоенной «золотой марки». Курс обмена бумажной марки к рентной составил 1 трлн к 1 (4,2 марки = 1 доллар США). Быстрое прекращение инфляции назвали «чудом рентной марки». Население положительно восприняло появление стабильной денежной единицы, базирующейся на цене золота. В 1924 году в обращении появилась рейхсмарка. Замена бумажных, необеспеченных валют новыми деньгами в будущем, скорее всего, последует по такому же пути.

В случае краха необеспеченных валют, власти примут такие решения, которые принимались в таких случаях и в прошлом, начиная со времен Древнего Рима: введут контроль над ценами и попытаются конфисковать золото у населения. Внедрение центральными банками цифровых валют может быть обосновано падением покупательной способности необеспеченных бумажных денег. Кстати, в результате инфляции сильно обнищает средний класс.

Золото сделает «новые» деньги гибкими

Суть надежных денег в том, что именно их пользователи, население и предприятия, а не власти, решают, какое их количество должно быть в обращении. Именно государственная теория денег политэконома Георга Кнаппа, опубликованная в 1905 году, лежит в основании инфляционного финансирования экономики Германии, которое закончилось крахом бумажной марки в 1923 году. Проблема не в строгом ограничении количества денег, а в том, кто определяет их количество в обращении.

Объем наземных запасов золота составляет около 200 тыс. тонн, а рост добычи желтого металла составляет около 1,5% в год. Эту цифру ошибочно принимают за объем монетарного золота. Монетарное золото - одна из функций металла. Официально монетарным золотом считается только 35,2 тыс. тонн. Кроме собственных национальных резервов, в хранилищах центральных банков находятся слитки (без статуса монетарного драгметалла), депонированные другими государствами, их органами, а также населением. Около 60% золота содержится в ювелирных и других драгоценных изделиях. В целом глобальная масса монетарного золота равна примерно 80 тыс. тонн. Это дает возможность использовать желтый металл в качестве денег.

Серый драгметалл преимущественно используется в промышленности, поэтому его функционирование в качестве денег проблематично. Повышение стоимости серебра по отношению к золоту приведет к постепенному уменьшению промышленного спроса до тех пор, пока котировки не стабилизируются.

В отличие от золота, наземные запасы серебра невелики. Кроме того, государства практически не владеют монетарным серебром. В европейских странах от использования серебра, как средства обеспечения банкнот, отказались еще в начале 1870-х годов. В будущем серый металл будет использоваться, но в значительно меньшей степени по сравнению с золотом. Возвращение статуса денег серебряным монетам, наряду с более дорогими золотыми монетами, станет еще одним доказательством того, что монетарная реформа имеет прочную основу.

Как известно, предложение биткойна строго ограничено 21 млн монет. Более 80% объема главной криптовалюты уже «добыто», а последняя монета будет «добыта» примерно в 2140 году. Согласно стандарту системы биткойна, одна страна может увеличить количество своих биткойнов в обращении, только получая их из другой страны. Следовательно, для функционирования биткойна требуется вмешательство властей, которые бы устанавливали предел спроса. Однако если властям одной страны удастся увеличить количество циркулирующих биткойнов, то это вызовет более острую дефляцию в других странах. Отсутствие какой-либо монетарной гибкости - ахиллесова пята биткойна.

Почему важна финансовая гибкость денег?

За последние пятьдесят лет с момента сворачивания Бреттон-Вудской системы, финансовые рынки развивались в условиях беспрецедентного роста количества денег. Только в США с августа 1971 года и до сих пор денежная масса увеличилась с 685 млрд до 19,4 трлн долларов – практически в 28 раз. Крупные американские банки все больше предпочитают осуществлять финансовую деятельность, чем финансировать производство. Основной банковской операцией стала покупка государственного долга, совокупный объем которого увеличился за рассматриваемый период с 160 млрд до 4,92 трлн долларов. Рост количества регулированных фьючерсных и крупных внебиржевых рынков оказался стремительным. По оценкам Банка международных расчетов, номинальный объем стоимости выпущенных внебиржевых контрактов в июне 2020 года составил 609 трлн долларов.

Финансовые рынки будут пользоваться спросом на эти активы даже в условиях нового монетарного режима, который должен допускать торговое финансирование и предоставление кредита нефинансовому сектору. У производных финансовых инструментов более давняя история, чем у бумажных денег, доказывает, что металлические деньги им не препятствуют. Рынки облигаций тоже существовали наряду с банковскими кредитами, которые необходимы для облегчения производства и потребления.

При стабильных ценах покупательная способность денег со временем увеличивается в результате конкуренции, которая стимулирует производственные инновации, а также разработку и применение новых технологий. Потребители могут экономить, зная, что они защищены от обесценивания денег государством, а уровень их жизни со временем улучшится вместе с покупательной способностью сбережений.

Если произойдет крах бумажных, необеспеченных валют и понадобится изменение монетарного режима, то власти должны быть готовы к важным институциональным изменениям. Им придется сократить финансовые обязательства, свести вмешательство в экономику до минимума, отказаться от регулирования свободных рынков и не препятствовать росту сбережений путем их налогообложения. Надо признать, что перспектива плавного перехода к «новым» деньгам близка к нулю, но переход, в конце концов, произойдет.

Ваш браузер устарел рекомендуем обновить его до последней версии
или использовать другой более современный.
Информация о защите данных
Нажав на кнопку "Принять", вы в любое время даете отзывное согласие на использование файлов cookie KALITA.GOLD, третьих сторон и аналогичных методов для оптимизации веб-сайта и его корректной работы, а также для показа рекламы, основанной на интересах. Также другие методы, используемые для удобных настроек веб-сайта, создания анонимной статистики, связывания информации об использовании вами этого веб-сайта и наших онлайн-объявлений с данными операций заказа и других контактов с клиентами или для отображения персонализированного маркетингового контента на этом веб-сайте и в других местах. Нажмите «Политика конфиденциальности», чтобы узнать больше о том, как мы используем ваши данные, кто наши партнеры, на что вы даете нам свое согласие, а также о своем праве на отзыв в любое время. Нажав „Принять", вы соглашаетесь на использование этих технологий и упомянутых целей обработки. Вы можете отклонить свое согласие здесь или отозвать его в любое время в политике конфиденциальности.