Золото и эскалация в Афганистане

Спустя четыре месяца после того, как президент США Джозеф Байден объявил о решении вывести американских военных из Афганистана, власть в этой стране захватили талибы. Активная наступательная операция Талибана против войск афганского правительства началась в мае 2021 года. Президент Ашраф Гани бежал из страны. 16 августа боевики без боя зашли в Кабул и заняли президентский дворец. Пока сложно говорить о геополитических последствиях смены власти в Афганистане. Однако рост напряженности в регионе вряд ли поспособствует новому ралли золота.

Как отреагировали рынки на афганский кризис в конце августа?

Доходность казначейских облигаций США снизилась примерно на 1,27% по сравнению со средним показателем за последние 10 лет. Индекс фондовых рынков США остался на том же уровне. Золото подорожало до 1790 долларов за тройскую унцию. Однако это было вызвано не ростом геополитических рисков, а слабыми данными по занятости в США, которые не оправдали высокие ожидания. В настоящее время котировки желтого металла определяются макроэкономическими данными, динамикой курса американской валюты и тем, что ФРС начнет сворачивать программу количественного смягчения. Если геополитическая напряженность вокруг Афганистана будет иметь краткосрочный характер, то желтый металл вряд ли значительно вырастет в цене. Однако некоторые инвесторы заявили, что ситуация в Афганистане — одна из глобальных проблем, поэтому за ней следует наблюдать.

Ники Шилс, главный аналитик рынка драгметаллов в «MKS PAMP GROUP» (США), сказала, что афганский кризис, по всей вероятности, не повлияет на котировки золота, учитывая, что макроэкономические данные сейчас в центре внимания. Однако серьезные последствия могут проявиться впоследствии из-за специфики региона. Рынки наблюдают за обострившейся ситуацией в регионе, считая ее еще одной глобальной проблемой, способной повлиять на рынки, а также замедлить темпы экономического роста в Азии. Так сложилось, что геополитические конфликты приводят к ралли сырьевых товаров, таких как, например, нефть или золото.

Джеффри Хейли, старший аналитик инвестиционной компании «Oanda Asia Pacific Ptey» (Сингапур), отметил, что в Афганистане слишком мало крупных глобальных компаний. Поэтому действия талибов вряд ли серьезно повлияют на мировые рынки. Однако наблюдать за ситуацией в любом случае стоит.

На данный момент существует несколько ключевых событий для желтого металла, на которые инвесторам стоит обратить внимание.

Расходы американского правительства продолжат расти

Политика Джо Байдена приведет к росту бюджетных расходов, что может увеличить котировки золота. Объем госдолга США продолжает расти, что создаст проблемы в долгосрочной перспективе для экономики страны. Впрочем, Америка остается надежным заемщиком, не допуская дефолтов по своим долгам. Однако учитывая недавние кризисы в Ливии и Венесуэле, нет уверенности в том, что власти не использует золотые запасы в качестве ссуд для спасения своей экономики. Если окажется, что власти будут продавать золото, то эта новость негативно скажется на котировках желтого металла.

С 2001 года США вложили более 144 млрд долларов в реконструкцию Афганистана. Решение о выводе американских войск из страны стало неожиданностью для мировой общественности. Вскоре после окончания этой операции, США понесли первые боевые потери в регионе с начала 2020 года и самые крупные за десятилетие. Взрывы в районе кабульского аэропорта унесли жизни 13 американских военных, которые обеспечивали эвакуацию людей. Эти события пошатнули статус США как сверхдержавы. В долгосрочном плане это событие грозит стране потерей глобального геополитического влияния. Однако пока еще нет признаков значительного влияния афганского кризиса на экономическую мощь США и статус доллара, что создает не лучшие прогнозы для золота.

Риск продажи афганского золота

Международный валютный фонд оценивает ВВП Афганистана в 19,9 млрд долларов. Несмотря на небольшой размер экономики, страна занимает важное стратегическое положение в Юго-Восточной Азии. По данным исследования Геологической службы США, в недрах страны может находиться 60 млн метрических тонн меди, 2,2 млрд тонн железной руды, 1,4 млн тонн редкоземельных элементов (лантан, церий, неодим, жилы алюминия, золота, серебра, цинка, ртути и лития). Афганистан владеет более чем 700 тыс. унций желтого металла. Продажа значительного объема золота для получения денежных средств может негативно повлиять на рынок драгметалла.

Согласно статистике Всемирного банка за 2019 год, бюджет Афганистана на 75% финансировался международными спонсорами, в значительной мере, США. Американское правительство обязалось выделить более 300 млн долларов на восстановление страны после вывода войск. В настоящее время США заморозили значительную часть резервов центрального банка Афганистана, объем которых к середине августа 2021 года составлял 9 млрд долларов и хранился в Нью-Йорке. Выплата обещанной финансовой помощи приостановлена. Впрочем, Афганистан под контролем Талибана не окажется в изоляции. В сотрудничестве с Афганистаном заинтересованы многие страны и блоки: США, ЕС, Россия, Пакистан, Иран, Китай, Таджикистан, Узбекистан и Туркменистан. По причине того, что каждая сторона имеет свои интересы, в регионе может сохраняться повышенная нестабильность. В связи с перечисленными обстоятельствами, Талибан может принять решение о продаже части золотых резервов, находящихся в Афганистане, для поддержания экономической стабильности в стране.