Стоимость золота растет на фоне снижения индекса американского доллара

На прошлой неделе курс желтого металла незначительно вырос и закрепился на уровне выше 1800 долларов за унцию. Причиной роста цен на драгметалл было снижение индекса доллара по отношению к евро и йене. Американская валюта начала понижаться в цене после того, как стало известно об «агрессивной» позиции главного финансового регулятора Европы в отношении денежно-кредитной политики.

Поддержку золоту также оказали данные статистики по безработице в США. В январе показатель вырос до 4% по сравнению с 3,9% в ноябре. Ранее прогнозировалось, что безработица в январе останется на ноябрьском уровне – 3,9%. Число занятых рабочих в несельскохозяйственных отраслях экономики увеличилось на 467 тыс., что меньше, чем в прошлом месяце (510 тыс.) Рынок труда не так силен, как ожидали в ФРС. Эта ситуация может привести к еще большему ослаблению американской валюты.

Инвесторы не очень активно покупают золото. Их больше привлекают 10-летние американские «казначейки», доходность которых выросла с 1,771% до 1,847%. В центре внимания участников рынка находятся высокие темпы роста инфляции в мире. Трейдеры ожидают официального заявления от ФРС по поводу направления денежно-кредитной политики.

На фондовом рынке может разорваться «финансовый пузырь»

В ФРС настойчиво хотят поднять процентную ставку. По оценкам экспертов, цикл ужесточения денежно-кредитной политики может начаться уже в марте. Это обстоятельство оказывает давление на рынок золота, поскольку при повышении ставок бумажные валюты становятся более привлекательными активами для инвесторов, чем желтый металл. Ожидание ужесточения политики ФРС усиливается наряду с тем, что золото функционирует в качестве инструмента хеджирования инфляции, поэтому последние несколько месяцев его котировки находятся в узком диапазоне. После выступления главы ФРС Джерома Пауэлла на последнем заседании ведомства, трейдеры стали ожидать еще одного, пятого по счету, повышения ставок в текущем году. Теперь есть риск повышения ставки сразу на 50 базисных пунктов.

Аналитики крупнейшего в мире хедж-фонда «Bridgewater» (США) считают, что ФРС стремится уменьшить котировки акций еще на 20%. Их волатильность уже повысилась до 12-месячного максимума. Котировки этих активов сильно завышены из-за постоянных финансовых вливаний.

Номи Принс, американская журналистка, специализирующаяся на фондовых рынках, считает, что в ФРС не могут сказать, насколько будет эффективной их борьба с текущими проблемами в экономике и на финансовых рынках. Банк создает ситуацию неопределенности на национальном уровне, что может привести к непредсказуемой реакции рынков. По мнению Принс, глава ФРС, возможно, прекрасно понимает неизбежность обвала рынка акций в год президентских выборов в США. Сейчас он делает все, чтобы предотвратить спад. Рынки уже достигли завышенных максимумов. Проблемы в цепочке поставок постепенно решаются. Однако не стоит забывать, что трудности с поставками существовали и до пандемии.

По мнению экспертов одного из крупнейшего в мире инвестиционного банка «Goldman Sachs Group» (США), на рынке акций нет признаков «пузыря», и поэтому нет причин для паники. На котировки акций оказывают давление неоднозначные финансовые результаты компаний за 4-ый квартал прошлого года.

Снижение котировок акций негативно отразится на доходах простых американцев. За время пандемии американские домохозяйства купили акций более чем на 30 трлн долларов. Многие взяли кредиты под залог ценных бумаг, чтобы финансировать покупки новых акций. МВФ также прогнозирует обвал фондовых рынков, поскольку центробанки будут ужесточать денежно-кредитную политику для уменьшения темпов роста инфляции. Согласно опросу Американской ассоциации индивидуальных инвесторов, в настоящее время настроения участников рынка ухудшились.

Ужесточение денежно-кредитной политики в Европе

Банк Англии принял решение о втором повышении процентной ставки на 0,25%. Теперь совокупный показатель равен 0,5%. Европейский центральный банк (далее – ЕЦБ) не стал повышать ключевую процентную ставку. Однако Кристин Лагард, глава Банка, заявила, что регулятор все-таки не отрицает возможности ужесточения денежно-кредитной политики в 2022 году, поскольку уровень инфляции, вероятно, будет оставаться высоким в течение более продолжительного периода, чем ожидалось. Управляющий совет ЕЦБ глубоко озабочен этим обстоятельством. В январе потребительские цены в Европейском Союзе (далее – ЕС) выросли на 5,1%, что стало рекордным показателем за всю историю существования еврозоны. Цены на энергоносители увеличились на 28,6%. Эксперты считают, что повышение ключевой процентной ставки будет озвучено на мартовском заседании ЕЦБ. Начиная с марта 2020 года, центробанк оказал финансовую поддержку рынкам на сумму около 10 трлн долларов. Следовательно, ужесточение денежно-кредитной политики ЕЦБ не избежать, поскольку необходимо обуздать инфляцию.

Трейдеры уже включили в текущие котировки два повышения процентных ставок ЕЦБ. Отметим, что ранее эксперты были уверены, что центробанк в 2022 году оставит ставки без изменений. Если процентные ставки будут увеличены, то некоторые страны-члены ЕС могут пережить долговой кризис. Инвесторы ожидают комментариев от представителей ЕЦБ относительно направления финансовой политики. Если процентные ставки в 2022 году останутся на уровне 2021 года, то значит, инфляционное давление будет расти, а популярность золота увеличится.

Прогнозы рынка желтого металла

Ужесточение денежно-кредитной политики крупнейших центробанков мира может негативно отразиться на рынке золота.

«Scotiabank», третий по величине банк в Канаде по объему депозитов и рыночной капитализации, понизил прогноз по желтому металлу на 2022 год. По оценкам его экспертов, цена на золото будет в среднем колебаться около отметки в 1800 долларов за унцию. Ранее ожидалось, что средний курс желтого металла в текущем году составит 1850 долларов. Главная причина изменения прогноза – ожидание более раннего и многоэтапного повышения процентных ставок. Однако эксперты банка оптимистично расценивают перспективы рынка золота. По их мнению, текущий прогноз курса желтого металла – это самый высокий среднегодовой показатель с 1988 года. Несмотря на более агрессивную денежно-кредитную политику ФРС и других центробанков, стоимость драгметалла должна вырасти на фоне ряда факторов, а именно, ускорения инфляции, неопределенности на финансовых рынках и пандемии коронавируса.