Первая неделя декабря: золото и агрессивная риторика ФРС

В ноябре текущего года курс драгметалл вырос на 4,15%. К концу месяца котировки колебались около 50- и 200-дневной скользящих средних. С первых дней зимы цены на желтый металл начали плавно расти после появления новостей о новом штамме коронавируса под названием «омикрон», а также череды выступлений главы ФРС. На удорожание драгметалла также оказало влияние непрекращающееся повышение уровня инфляции в США и других странах.

Джером Пауэлл, глава ФРС, заявил, что рынок труда США, возможно, пострадает от появления нового штамма. Среди американского населения может увеличиться страх заражения коронавирусом и некоторые граждане попросту не выйдут на работу. Следовательно, экономическая активность в стране уменьшится. После таких новостей цена золота совершила незначительный прорыв. Пока достоверно неизвестно, насколько опасен новый штамм, и можно ли защититься от него текущими вакцинами. Однако Стефан Банселя, генеральный директор корпорации «Moderna», уже предупредил, что разработанные вакцины, вероятно, будут менее эффективны против нового штамма. Поэтому инвесторы не спешили покупать доллары и облигации.

В середине недели курс драгметалла отреагировал откатом на увеличение индекса доллара, получившего поддержку со стороны агрессивной риторики Главы ФРС. Выступая перед банковским комитетом Сената, Пауэлл дал понять, что ЦБ США может ускорить сворачивание программы выкупа активов, которая была начата в 2020 году в ответ на пандемию коронавируса. Такое решение вызвано повышением угрозы сохранения высокого уровня инфляции на более длительный период. Программа по выкупу активов может быть завершена на несколько месяцев раньше, чем планировалось. ФРС примет окончательное решение по данному вопросу на своем следующем заседании по денежно-кредитной политике, которое состоится 14-15 декабря и станет последним в 2021 году. Сокращение стимулирующих мер и повышение процентных ставок, как правило, поднимают доходность гособлигаций, что приводит к увеличению альтернативных издержек при хранении драгметаллов, не приносящих процентного дохода.

Глава ФРС изменил отношение к инфляции

В своем выступлении перед Сенатом, Пауэлл не употреблял термины «преходящая» и «временная» относительно инфляции. Напомним, что он сам ввел их в обиход несколько месяцев назад, когда обосновывал свое решение не спешить со сворачиванием стимулов и повышением ставок. В настоящее время Глава ФРС признал, что темп инфляции ускорился и необходимо принимать меры для ее замедления, в первую очередь, повысив процентные ставки в начале 2022 года.

Для участников рынка недавние комментарии Пауэлла стали неожиданностью. Его «мягкая» позиция резко сменилась на «жесткую» спустя всего неделю после своего назначения на второй срок. Смена риторики главы ФРС – это сигнал для рынка, что инфляция находится в центре внимания банка. Поэтому-то снизилась инвестиционная привлекательность золота как инструмента, защищающего от обесценивания денег. Хотя курс доллара в последние дни снизился, рост доходности казначейских облигаций оказал давление на котировки золота. Доходность 10-летних «казначеек» поднялась с 1,421% до 1,441%. Тем не менее, сокрушительного обвала цены на золото не произошло – она удержалась выше отметки в 1775 долларов.

К концу недели произошло увеличение котировок драгметалла на фоне усиления беспокойства в обществе относительно нового штамма коронавируса. Дополнительным фактором роста цены на золото стала статистика по состоянию рынка труда в США. Бюро статистики труда сообщило, что в течение ноября было создано 210 тыс. рабочих мест, что значительно ниже ожидаемого показателя в 535 тыс. человек. Заработная плата выросла меньше, чем было спрогнозировано экономистами. Это указывает на то, что инфляция может быть выше официально заявленной цифры. Сейчас участники рынка занимают выжидательную позицию на фоне неопределенности по поводу штамма «омикрон», и не очень радужных новостей о занятости в США.

Напомним, что в середине ноября текущего года цена золота в Европейском Союзе достигала 1648 евро. Ровно год назад драгметалл стоил 1469 евро. Таким образом, за 12 месяцев курс золота вырос на 8% (в евро).

Каким будет декабрь 2021 года для курса золота?

Статистика цен на золото с 1970 по 2017 года показывает, что за данный период драгметалл умеренно рос в цене с небольшим среднемесячным приростом на уровне 0,07%. В течение декабря курс золота падал 28 раз. Однако за последние 4 года наблюдается повышательный тренд.

В 2020 году курс золота в декабре увеличился на 4,4%, когда новый штамм коронавируса в Великобритании повысил градус опасений на финансовых рынках. Тогда закрывались государственные границы по всему миру, а карантинные меры были ужесточены. Сейчас золото не может подорожать на фоне появления нового штамма коронавируса, так как опасность последнего не подтверждена. Если риски, связанные с появлением «омикрона» усилятся, то повышательный тренд золота получит дополнительную поддержку. Случаи заражения штаммом уже выявлены в ряде стран, вследствие чего правительства ужесточают ограничения на передвижение. Новый штамм может грозить мировой экономике снижением темпов роста.

В декабре золоту удастся компенсировать некоторые потери за счет сезонных праздников в азиатских странах. Однако цены могут оставаться в текущем диапазоне, поскольку почти нет признаков того, что инвесторы предпочитают покупать драгметалл в качестве защитного актива при нестабильной эпидемиологической ситуации. На данный момент большинство трейдеров и инвесторов считают, что новый штамм не должен нанести сильный ущерб мировой экономике.

Какие прогнозы по курсу золота на 2022 год от аналитиков?

Барт Мелек, руководитель отдела аналитики товарных активов в банке «TD Securities» (Канада), указывает на ряд важных факторов, которые способны оживить интерес инвесторов к золоту. Во-первых, это медленное восстановление экономики в США и во всем мире. Во-вторых, предстоящие промежуточные выборы в США. В-третьих, стабильно высокий объем закупок золота со стороны центральных банков. Согласно прогнозам эксперта, котировки желтого металла могут вырасти до уровня 1900 долларов в первой половине 2022 года.

Джеральд Мозер, аналитик из банка «Barclays» (Великобритания), считает, что текущая фискальная и денежно-кредитная политика создает благоприятные условия для золота как минимум до 2023 года. По его словам, котировки драгметалла могут вырасти на 10-20%, если улучшится ситуация с мировой цепочкой поставок. Эксперт утверждает, что золото будет пользоваться повышенным спросом из-за роста госдолга. По мнению Мозера, котировки драгметалла вырастут до уровня 2160 долларов и установят новый исторический максимум. Процентные ставки останутся на низком уровне еще на протяжении долгого времени, возможно, до 2023 года, что создаст благоприятные условия для дальнейшего роста котировок желтого металла.