Котировки золота и серебра с апреля пошли в рост – Пертский монетный двор

Краткий обзор состояния рынка драгметаллов в апреле и начале мая

Котировки золота и серебра значительно увеличились в начале апреля. Этому способствовали ослабление доллара и снижение доходности 10-летних казначейских облигаций США. Индекс американской валюты упал на 2% до многонедельных минимумов, поскольку рост уровня потребительских цен в США усилил опасения относительно ускорения инфляции. Доходность облигаций снизилась до самого низкого уровня с конца марта.

На рынке драгметаллов прекратился период коррекции, который начался с августа 2020 года, когда золото торговалось на рекордных максимумах. Рост котировок по-прежнему сдерживается увеличивающейся популярностью акций и криптовалют. Впрочем, цены на драгметаллы продолжили рост в первые торговые дни мая.

Согласно данным Всемирного золотого совета, в первом квартале 2021 года наблюдался рост спроса на слитки, монеты и ювелирные изделия. Покупки паев биржевых фондов значительно снизились. Центральные банки остались нетто-покупателями золота. Лидером стал ЦБ Венгрии, который за первый квартал приобрел более 60 тонн желтого металла.

Полный апрельский отчет по рынку драгметаллов

Цены на золото и серебро выросли в апреле текущего года на 5% и 8% в долларовом выражении соответственно. Котировки желтого металла достигли уровня 1767,65 долларов, а серого металла – 25,88 долларов за тройскую унцию. Доходность драгметаллов для австралийских инвесторов за тот же период была скромнее. В результате роста австралийского доллара до чуть ниже 0,78 доллара США, золото подорожало на 2%, а серебро - на 5%.

Ралли драгметаллов было ожидаемым, учитывая, что их цены резко упали в первом квартале текущего года: на 11% и 9% соответственно. В апреле драгметаллы подорожали по причине технической перепроданности к концу марта и их растущей популярности в глазах инвесторов.

Факторы, повлиявшие на удорожание котировок драгметаллов:

1. Реальная доходность 10-летних казначейских облигаций США снизилась с -0,63% до -0,76%.

2. Уровень инфляции повышался в течение апреля, наряду с ростом цен на сырьевые товары.

3. Индекс «Bloomberg Commodity» увеличился на 8%.

4. Доллар США снизился по отношению к корзине основных валют более чем на 2%, достигнув к концу месяца отметки в 91,28.

Риск для рынка драгметаллов связан с состоянием фондовых рынков

Мировые фондовые рынки пережили впечатляющее ралли после достижения минимумов в марте 2020 года. Индекс «S&P 500» увеличился более чем на 80% за год. С апреля 2021 года рынок вырос на 5%. В «Bank of America» отметили, что за последние пять месяцев текущего года в мировые фондовые рынки было инвестировано более 600 млрд долларов. Данный показатель превысил объем притока паев в золотые биржевые фонды за последние 12 лет. Инвесторы значительно увеличили свои позиции на фондовых рынках. Годовой прирост маржинального долга в настоящее время приближается к 70%, что похоже на ситуацию, предшествовавшую краху «NASDAQ» (1998-2002 гг.) и периоду мирового финансового кризиса (2008-2011 гг.). Таким образом, в краткосрочной перспективе фондовые рынки находятся в повышательном тренде, но есть вероятность коррекции рискованных активов. Спрос и цены на драгметаллы соответственно вырастут.

Высокая волатильность биткойна

Регистрация американской криптовалютной торговой площадки «Coinbase» на «NASDAQ» в апреле повлияла на котировки криптовалют. Рыночная капитализация криптовалют достигла 80 млрд долларов и превысила соответствующий показатель многих банков и компаний, оказывающих финансовые услуги в США.

Биткойн торговался очень волатильно в течение месяца. Его цена на начало апреля составляла 63,4 тыс. долларов. На 16 апреля она упала почти на 20% - до 48,5 тыс. долларов, а потом повысилась к концу месяца до 53,2 тыс. долларов. Другие известные криптовалюты, такие как «Ethereum» и «Doge Coin», выросли в цене на 50% и 468% соответственно. Неудивительно, что инвесторы хотят вложить капитал в рискованные активы, приносящие быструю прибыль. Однако драгметаллы – более стабильный объект инвестиций. Именно поэтому они лучше подходят для долгосрочного сохранения богатства.

Рынок драгметаллов продолжает рост

Согласно данным Всемирного золотого совета, спрос на желтый металл в первом квартале 2021 года увеличился. Это произошло благодаря следующим факторам:

• Увеличение мирового спроса на ювелирные изделия из золота на 52% в годовом исчислении по причине роста продаж в Китае более чем на 200%. Для сравнения отметим, что первый квартал 2020 года был одним из худших в истории спроса на золотые украшения, поскольку в этот период пандемия и связанные с ней локдауны нанесли значительный ущерб экономикам большей части азиатских стран.
• Увеличение спроса на слитки и монеты более чем на 36% в годовом исчислении. В первом квартале 2021 года было куплено около 340 тонн физического золота. За данный период спрос на слитки и монеты превысил на 37% средний 5-летний показатель. Ключевым фактором роста спроса на драгметаллы в физической форме стало увеличение продаж в Китае и Индии. На западных рынках также наблюдался высокий спрос на золото, о чем свидетельствуют рекордные продажи у Пертского монетного двора в конце марта текущего года.

• Заслуживают внимания изменения в отношении центральных банков к наращиванию золотых резервов: совокупный нетто-объем покупок золота в первом квартале 2021 года был равен 95,5 тоннам. Если тенденция роста спроса со стороны главных финансовых регуляторов сохранится, то годовой прирост золотых резервов составит около 400 тонн. Венгрия стала основным потребителем желтого металла в первом квартале текущего года, закупив 63 тонны. В центральном банке страны отметили, что согласно национальной экономической стратегии, золото считается защитным активом и эффективным средством сбережения в условиях роста госдолга и уровня инфляции.

Возможно ли крупное ралли на рынке золота?

Ситуация на рынке желтого металла воодушевила инвесторов по причине значительного скачка цен. Рост котировок продолжился в мае. Ожидается, что золото должно преодолеть отметку в 1800 долларов за унцию и приблизиться к 1900 долларам. Несколько катализаторов могут поспособствовать этому: падение индекса доллара США и снижение реальной доходности облигаций, а также давно назревающая коррекция на рынках акций и криптовалют.

Потребительский спрос на драгметаллы в 2021 году был достаточно высоким, но нет гарантий, что он останется таковым до конца года. Объем покупок ювелирных изделий, вероятно, замедлится, в основном из-за ожидаемого спада в Индии по причине большого количества случаев заражения коронавирусом. В стране ежедневно диагностируется более 300 тыс. новых заболевших, а золото уже продается по заниженной цене. Эта тенденция может продолжаться в течение длительного времени.